一、6月份投资总结
1、市场回顾：
6月份是大盘加速上涨的一个月，上证综指涨幅达到12.4％，银行和地产板块是上涨的主力。国家对包括房地产在内的固定资产投资信贷放松， 5月份、6月份地产销售量创下历史新高，价格快速飙升，等等因素带动地产股加速上涨。而先前对银行业绩的顾虑则被打消，市盈率相对较低的银行股出现连续上涨，其他板块除了与地产相关的钢铁表现较好，部分大盘股补涨外，包括新能源在内的大部分中小市值公司则出现连续盘整或回调。
2、操作总结：
本月持仓基本维持在40％～50％左右，虽然认识到该阶段的主题是通胀预期，但是相关板块上涨速度之快超出预期，策略上也显得过于保守，银行、地产等在配置中所占比重并不高，其他板块则表现平平，因此整体大副落后于指数。6月底仓位30%，收益率10.31%
信托计划月收益表（%）
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1月 |
2月 |
3月 |
4月 |
5月 |
6月 |
7月 |
8月 |
9月 |
10月 |
11月 |
12月 |
复合收益率 |
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2009 |
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2.00 |
2.27 |
0.61 |
5.05 |
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10.31 |
1、7月份重大事件分析
Ø 中央提出促进住行消费，将进一步推出新的政策措施，鼓励消费，在通过固定资产投资和产业振兴计划刺激经济复苏后，以促进实体经济的全面持续复苏。目前来看相关的受益行业可能有房地产、汽车、家电、旅游、零售等行业。
Ø 大盘股IPO重启，外资优质企业也酝酿登陆A股，这将在未来改变市场的供求状况，但是从短期的新股申购和基金发行情况来看，目前还不足以对市场产生负面影响。
Ø 中国将推进对新的国际储备货币的讨论，并谨慎地试点人民币国际结算业务，此举是为了减少不断增加的美元储备的贬值压力，短期对市场流动性并没有太大的影响。
Ø 新的医保药物目录将出台，对新进入医保的独家处方药会有较大影响，国家对中医药的扶持台对也会反应在心得医保目录中，由于医药行业并没有严重的高估，个股可能会有所表现。
2、大盘走势分析判断
国外形势：失业率和房价并未触底，宽松的货币政策延续。
美国新公布的非农就业数字产出预期，达到26年来的新高，让人们对经济复苏的前景重新担忧。在通用等大公司破产重组以后，这样的数字并不让人感到意外，美国的房屋销售情况册出现回暖的迹象，这或许是经济即将触底的信号。美国仍在去杠杆化和增加储蓄率的过程中，东欧债务问题暂时无法解决，银行的信贷增加仍需要等待，因此全球都在实行宽松的货币政策，在经济有所服所或者通货膨胀来临以前，仍不会改变。
国内形势：新的资产价格泡沫形成，产能过剩仍然难以解决
原油、成品油、有色金属、土地、住宅等资产资源类商品价格都出现快速上涨，这是由全球宽松的货币政策所形成的，人们对通货膨胀预期的统一又加速了资产价格上涨的过程，这在短期还难以改变。另一方面，由于全球经济并未复苏，许多制造业的产能过剩问题并没有改观，企业开工率和产品价格都处于低位。
上市公司业绩情况：上游产业、金融业利润明显增长
伴随着资产价格上涨和信贷大幅度增加，房地产、银行、有色金属等行业中期业绩将明显好于预期，许多中下游公司恢复则慢于预期。
市场形势
短期对市场的主要推动力还在于通胀预期和资产价格，一些上游的大公司还有一定的上涨空间，对于上涨较多的银行、地产短期并没有利空因素，因此短期的主要基调仍是补涨，制造业较大的机会还不会出现。不过没有需求的真正复苏，上游价格的过快上涨也是缺乏基础的，在全面的补涨以后可能是一段较长时间的修整。
三、7月份市场投资机会分析
Ø 房地产下游行业
房地产销售的回暖对房地产的开工率可能会有所帮助，钢铁、建材、林业等都会受益，但是由于自住性需求可能只是房屋销售的一部分，因此对下游需求的估计也不能过于乐观。
Ø 医药行业
在医保目录公布以后，医药行业存在补涨要求，尤其是相关的处方药和中药公司。
四、7月份操做计划
鉴于目前的市场形式，热点仍在于资产价格重估，仓位一部分仍将停留在资源类公司，并寻找相对涨幅较小的品种来持仓。由于大盘的连续上涨，长线品种很难在短期找到合适的买点，因此仍须等待，短期只能最其持有较少的仓位，还有一部分仓位则持有重组预期的个股，并且仓位不宜过高，维持在50％左右。